Влияние финансового кризиса на российский валютный рынок

*FXJSC (UK), Semi-Annual Foreign Exchange Volume Survey. October 2008

** Рассчитано по данным Банка России за октябрь 2008 года

В целом можно отметить, что по структуре российский валютный рынок постепенно приближается к развитым рынкам. Если в сегменте операций доллар–рубль, в большей степени обеспечивающих обмен экспортной выручки, доля операций своп (30–33%) пока отстает от мирового уровня (более 50%), то в секторе «евро» пропорции близки к мировым – объемы операций спот и своп примерно равны.

Таблица 2.3.*

Структура оборота российского валютного рынка по видам операций в валютных парах в декабре 2008 г., %

*рассчитано по данным Банка России за декабрь 2008 г.

Изменение курсовой динамики основных валют внесло существенные коррективы в поведение инвесторов и структуру валютных операций.

В 1999 г. вклады в валюте составляли порядка 30% всех депозитов населения, а в первом полугодии 2008 г. их доля снизилась до 13%. По счетам предприятий удельный вес валютных депозитов за 10 лет снизился с 90 до 40%. Однако финансовый кризис и рост волатильности курсов вновь привели к увеличению интереса предприятий и населения к валютным активам и конверсионным операциям. В конце прошлого года валютные депозиты населения опять приблизились к 20% всех вкладов, а в январе 2009 г. уже достигли 26,7%. Новый виток «валютизации» активов российских экономических контрагентов поддержал обороты валютного рынка, определил рост доли сделок с рублем в общем объеме межбанковских валютных операций.

Рис.2.1. Доля сделок с рублём в общем обороте межбанковских кассовых конверсионных операций

До кризиса операции конвертации долларовой экспортной выручки в евро не требовали выхода на российский внутренний рынок и осуществлялись при помощи зарубежных банков. Как следствие, в большинстве сделок евро/доллар одним из контрагентов выступал банк-нерезидент. С углублением кризиса многие иностранные банки ограничили операции с российскими контрагентами, что предопределило дополнительный спрос на операции доллар/рубль и евро/рубль на внутреннем рынке.

С осени 2008 г. на российском межбанковском рынке наблюдалось резкое сокращение операций евро/доллар. При общем снижении оборотов межбанковского валютного рынка на 37% в IV квартале (по сравнению с III кварталом) объем операций евро/доллар упал на 56% (с 32,3 до 14,4 млрд дол. в день). Соответственно, доля операций евро/доллар (характерных для трансграничных операций с нерезидентами) в разгар кризиса снижалась на межбанковском валютном рынке до 20%, а удельный вес сделок с прочими валютами (не входящими в бивалютную корзину) – до 4 – 5%.

Таблица 2.4.*

Структура межбанковского валютного рынка по валютным парам, %

Это интересно:

Использование резервов по сомнительным долгам для целей оптимизации налогообложение прибыли
По характеру, содержанию и разнообразию выполняемых функций, по своим возможностям воздействия на деятельность предприятий и предпринимателей, по степени влияния на ход и результаты коммерческой деятельности налог на прибыль является основным предпринимательским налогом. Налог на прибыль является п ...

Налоги, взимаемые на территории Российской Федерации
Налоги являются одним из основных финансовых инструментов рыночной экономики, финансовой основой бюджетов разных уровней. Они оказывают существенное влияние на денежное обращение, ценообразование, осуществление инвестиционной политики, распределение прибыли, социальное положение населения. Проведен ...

Источники формирования финансовых ресурсов
Финансовые ресурсы предприятия представляют собой совокупность всех видов денежных средств, финансовых активов, которыми хозяйствующий субъект располагает и может распоряжаться, предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономичес ...