Финансовая аналитика » Оценка эффективности инвестиционного проекта

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Страница 4

Успешность деятельности любой организации во многом определяется тем, насколько адекватно, быстро и эффективно она способна произвести изменения, соответствующие современным быстро изменяющимся условиям. Для целенаправленного осуществления таких изменений необходимы специальные методы и средства. С целью уменьшения кредиторской задолженности предприятия следует чистую нераспределенную прибыль по итогам финансового отчетного года инвестировать в открытие дополнительного вида выполняемых работ и оказываемых услуг и приобретение соответствующей технологической и материальной базы.

Проект как особая форма осуществления целенаправленных изменений предполагает, что эти изменения должны быть реализованы в рамках определенных ограничений по срокам, стоимости и характеристикам ожидаемых результатов. Наличие этих ограничений предъявляет специальные требования к организации и методам управления, суть которых состоит в концентрации полномочий и ответственности за весь проект в целом в руках одного человека - руководителя проекта и создании команды проекта, в той или иной степени отчуждаемой на время ис­полнения проекта от подразделений компании. Проект становится цент­ром затрат и прибылей, что позволяет организовать учет человеческих, материальных и финансовых ресурсов и выстроить систему мотивации, базирующуюся на конкретных результатах участников проекта.

Далее в работе мы попытаемся определить эффективность этого инвестиционного проекта и разработать его финансовый план.

Для оценки эффективности инвестиций в производственное оборудование необходимо определить будут ли данные программы давать удовлетворительный доход. Типичная программа капиталовложений предусматривает оплату основных средств в начале программы и последующее получение прибыли в течении ряда лет. Оценку эффективности инвестиционного проекта будем проводить с использованием следующих критериев:

1. Чистая дисконтированная стоимость (NPV);

2. Внутренняя норма окупаемости (IRR);

3. Коэффициент рентабельности (BCR);

4. Период возврата инвестиций (PBP);

Эти показатели учитывают факт неравномерности одинаковых сумм поступлений, относящихся к разным периодам времени.

1.Чистая дисконтированная стоимость (NPV)

T

NPV= Σ(Dt – Kt) * Lt (3.1)

 t=0

где Т - расчетный период (срок жизни инвестиционного проекта);

t - конкретный год расчетного периода;

Dt - сумма доходов от инвестиций в год t;

Kt - сумма инвестиций в год t;

Lt - коэффициент дисконтирования.

Lt = 1 / (1+q)t (3.2)

где q - норма дисконта, характеризующая минимально приемлемый для инвестора уровень доходности.

Условия эффективности инвестиций для критерия NPV следующее:

NPV > 0

это означает, что сумма дисконтированных инвестиций за весь расчетный период превышает инвестиционные затраты.

Данный показатель определяет величину отдачи от инвестиций.

Существенную роль при оценке NPV, определении ее экономического смысла играет, ставка расчетного процента (процентная ставка дисконтирования), на основе которой формируются коэффициенты дисконтирования. В качестве расчетного процента используется средневзвешенная стоимость капитала (СВСК).

СВСК = Wd*Rd*(1-T)+Wp*Rp+Ns*Rs (3.3)

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СВСК.

Рассчитаем показатель NPV:

NPV=-1300+540+679+743+723+253 = 1638 тыс. руб.

Условие эффективности инвестиций по показателю NPV соблюдается, т.е. NPV= 1638 тыс.руб. > 0.

Это означает, что дисконтированные выгоды за весь расчетный период превышают дисконтированные инвестиционные затраты, по данному показателю проект эффективен и его стоит воплощать в жизнь.

2. Внутренняя норма окупаемости (IRR).

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Это интересно:

Анализ оценки кредитоспособности предприятия
Предприятие было зарегистрировано в качестве юридического лица ООО «ГАЛИК» 13 сентября 2004 года. Учредителем компании выступил Шадрин Игорь Григорьевич. Его доля в уставном капитале составила 100%. Изначально ООО «ГАЛИК» было создано как предприятие по торговле запасными частями и комплектующими д ...

Понятие, виды и функции прибыли
Прибыль представляет собой часть вновь созданной стоимости и выступает одной из форм чистого дохода общества, образующегося в сфере материального производства, и реализована в сфере обращения, которое получает предприятие. Прибыль как результативный показатель характеризует эффективность использова ...

Основные направления налоговой политики Российской Федерации
Основные направления налоговой политики Российской Федерации на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов (далее – Основные направления налоговой политики) разработаны Минфином России в рамках цикла подготовки проекта федерального бюджета на очередной период. И являются одним из документов, к ...

Главные категории

Copyright © 2022 - All Rights Reserved - www.financelimit.ru