Оценка эффективности инвестиционного проекта

Значения показателя IRR определяется как такое значение нормы дисконта (q), при котором суммы дисконтированных доходов и расходов равны между собой.

T T

ΣDt *1/(1+q)t = ΣKt *1/(1+q)t (3.4)

t=0 t=0

Условия эффективности инвестиций для IRR: IRR > q

Точное значение показателя IRR можно определить по формуле:

IRR = q внутр. 1 + NPV 1*( q внутр.2 – q внутр.1 )/(NPV 1+NPV2), (3.8)

где q внутр. 1 – норма дисконта, при котором NPV принимает ближайшее к “0” положительное или отрицательное значение;

q внутр.2 – норма дисконта повышенная (пониженная) на 1 пункт по сравнению с q внутр. при котором NPV принимает ближайшее к “0” положительное и отрицательное значение.

Результаты расчета приведены в таблице 3.5.

Таблица 2.- Зависимость NPV от q

На основе представленных значений построим графическую зависимость NPV от q.

Рис. 1 - Графическая зависимость NPV от q

По графику устанавливаем значение ставки q.в в точке пересечения графика NPV с осью q,%

IRR= 57 %

Условие эффективности по показателю IRR соблюдается, т.к. IRR много >q, на 47 пунктов. Это означает, что показатель внутренней нормы окупаемости превышает минимальный приемлемый уровень эффекта от предложенного мероприятия для инвестора на 47 %.

3. Коэффициент рентабельности инвестиций (BCR).

Значение показателя BCR определяется, как соотношение дисконтированных доходов и инвестиционных расходов.

T T

BCR =ΣDt *1/(1+q)t / ΣKt *1/(1+q)t (3.6)

t=0 t=0

Условия эффективности инвестиций для BCR: BCR > 1

BCR = (

457,6*1,181+632,4*1,074+761,6*0,976+814,8* 0,887+313,2*0,807) / 1300 = 2,24

Условие эффективности инвестиций по данному показателю соблюдается, т.к. BCR = 2,24 > 1. Это означает, что на 1 д. ед. инвестиций в рассматриваемое мероприятие предприятие может получить 2,24 д. ед. дисконтированных эффектов, или – если выразить это иначе – на каждую денежную единицу инвестиций придется 2,24 д. ед. чистой текущей стоимости будущих выгод. Этот показатель высокий, инвестиции по данному проекту рентабельны.

4. Период возврата (возмещения) инвестиций (PBP).

Этот показатель характеризует такой срок окупаемости инвестиций PBP=tок, при котором сумма дисконтированных доходов равна сумме дисконтированных инвестиционных затрат

tок tок

ΣDt *1/(1+q)t = ΣKt *1/(1+q)t (3.7)

t=0 t=0

Значение PBP определяется суммированием нарастающих итогов денежных потоков до того момента, когда NPV = 0.

Критерий РВР показывает, за какое время распределённый во времени доход покроет инвестиционные затраты.

ОАО «Промсинтез» - крупнейшее предприятие г. Чапаевска. За счет его налоговых отчислений примерно на 40% формируется бюджет города. Продукция ОАО «Промсинтез» востребована не только оборонной промышленностью. Этот факт позволил предприятию сохранить определенную долю стабильности на фоне общих деградационных тенденций чапаевского промузла.

Это интересно:

Экономическое содержание и значение бюджетного процесса
В первую очередь, что такое бюджетный процесс. Это регламентируемая законодательством РФ деятельность органов власти по составлению, рассмотрению и утверждению проектов бюджетов, а также деятельность органов власти по исполнению бюджетов и контролю за их исполнением. В настоящее время основным прав ...

Основные задачи и функции органов государственного финансового контроля
Принцип разделения власти, закрепленный Конституцией Российской Федерации и в конституциях (уставах) субъектов Российской Федерации, предусматривает контроль за финансовой деятельностью органов исполнительной власти со стороны Президента Российской Федерации и органов представительной власти. Такой ...

Анализ кредиторской задолженности
Анализ задолженности – составная часть оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. Для этого необходимо изучить и сопоставить объемы и распределение во времени денежных потоков, проанализировать тенденции изменения соотношения краткосрочной задолженности и общей сум ...