Методика оценки финансовых рисков на предприятии

Х2 - рентабельность активов (отношение чистой прибыли к сумме активов);

X3 - уровень доходности активов (отношение прибыли до налогообложения к сумме активов);

Х4 - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (либо отношение рыночной стоимости акций к задолженности)

Х5 - оборачиваемость активов (или отношение выручки от продаж к сумме активов).

Результаты многочисленных расчетов по модели Э.Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах (-14,+22). В зависимости от значения Z - счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, которая представлена в таблице 1.3.2.

Таблица 1.3.2

Значение

Z

-счета пятифакторной модели Э.Альтмана [21]

Несовершенство зарубежных аналитических моделей привело к тому, что на их базе разными авторами в разные годы были разработаны отечественные аналитические модели прогнозирования банкротства:

- модель ученых государственной экономической академии (г. Иркутск);

- методика прогнозирования банкротства, разработанная учеными государственного технологического университета (г. Казань);

- модель Г. В. Савицкой (г. Минск);

- комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия, предложенный профессором В. В. Ковалевым (г. Санкт-Петербург);

- шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой (комплексный коэффициент банкротства, г. Новосибирск);

- модель С. В. Бык (г. Орск Оренбургской области);

- модель Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым и другие.

Т.В. Краминым и Д.В. Манушиным построена модель оценки вероятности банкротства PROB по данным татарстанских предприятий. Она позволяет прогнозировать вероятность банкротства предприятий спустя два года с момента анализа:

PROB = 0,996 – 0,732 ∙ S – 0,099 ∙ T – 0,982 ∙ R, (1.3.13)

где S – коэффициент долгосрочной финансовой независимости;

T – коэффициент оборачиваемости активов;

R – коэффициент рентабельности продажи на основе прибыли от продажи.

Ели наблюдается отрицательное или нулевое значение PROB - вероятность банкротства предвидится в течение двух лет с текущего момента, при использовании текущих значений финансовых показателей, отсутствует. При значении PROB равном 100%, вероятность банкротства в течение двух лет с момента анализа высока (если в деятельности не произойдет существенных изменений). На практике определяют минимально приемлемый уровень PROB для своего предприятия и периодически сравнивают с фактическим уровнем PROB на нем. Если фактический уровень выше минимально приемлемого, то проводится комплексный анализ деятельности предприятия и на его основе разрабатываются мероприятия снижающие вероятность его банкротства.

Таким образом, наиболее распространенным методом оценки финансового риска на предприятии является определение риска вероятности банкротства. Традиционные методы диагностики финансового состояния в системе антикризисного управления базируются на довольно большом количестве показателей, производных от структуры активов и пассивов баланса организации. При этом предлагаются практически одни и те же коэффициенты и их нормальные ограничения. Также для анализа потенциального банкротства проводят интегральную оценку по методике, заключающейся в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах (интегральный метод). Однако создание конкурентной среды, обусловленное переходом отечественной экономики на рыночные отношения, вынуждает использовать наиболее современные методики оценки потенциального банкротства.

Это интересно:

Порядок оценки остатков незавершённого производства, остатков готовой продукции, товаров отгруженных
Под незавершенным производством (далее - НЗП) понимается продукция (работы, услуги) частичной готовности, то есть не прошедшая всех операций обработки (изготовления), предусмотренных технологическим процессом. В НЗП включаются законченные, но не принятые заказчиком работы и услуги. К НЗП относятся ...

Методы, цели и задачи финансового анализа
Анализ (от греч. Analisis) - это инструмент познания предметов и явлений внутренней и внешней среды, основанный на разборе целого на составные части и исследовании их во взаимосвязи и взаимозависимости.[1] Финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний ...

Методика диагностики кризисных ситуаций и мероприятия по финансовому оздоровлению
В современных условиях владельцы бизнеса должны предъявлять более жесткие требования к эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Для этого предприятие должно четко представлять свою стратегию и тактику поведения, направленную на избежание кризисных ситуаций. Этого невозможно добиться без ...