Методика оценки финансовых рисков на предприятии

Х2 - рентабельность активов (отношение чистой прибыли к сумме активов);

X3 - уровень доходности активов (отношение прибыли до налогообложения к сумме активов);

Х4 - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (либо отношение рыночной стоимости акций к задолженности)

Х5 - оборачиваемость активов (или отношение выручки от продаж к сумме активов).

Результаты многочисленных расчетов по модели Э.Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах (-14,+22). В зависимости от значения Z - счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, которая представлена в таблице 1.3.2.

Таблица 1.3.2

Значение

Z

-счета пятифакторной модели Э.Альтмана [21]

Несовершенство зарубежных аналитических моделей привело к тому, что на их базе разными авторами в разные годы были разработаны отечественные аналитические модели прогнозирования банкротства:

- модель ученых государственной экономической академии (г. Иркутск);

- методика прогнозирования банкротства, разработанная учеными государственного технологического университета (г. Казань);

- модель Г. В. Савицкой (г. Минск);

- комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия, предложенный профессором В. В. Ковалевым (г. Санкт-Петербург);

- шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой (комплексный коэффициент банкротства, г. Новосибирск);

- модель С. В. Бык (г. Орск Оренбургской области);

- модель Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым и другие.

Т.В. Краминым и Д.В. Манушиным построена модель оценки вероятности банкротства PROB по данным татарстанских предприятий. Она позволяет прогнозировать вероятность банкротства предприятий спустя два года с момента анализа:

PROB = 0,996 – 0,732 ∙ S – 0,099 ∙ T – 0,982 ∙ R, (1.3.13)

где S – коэффициент долгосрочной финансовой независимости;

T – коэффициент оборачиваемости активов;

R – коэффициент рентабельности продажи на основе прибыли от продажи.

Ели наблюдается отрицательное или нулевое значение PROB - вероятность банкротства предвидится в течение двух лет с текущего момента, при использовании текущих значений финансовых показателей, отсутствует. При значении PROB равном 100%, вероятность банкротства в течение двух лет с момента анализа высока (если в деятельности не произойдет существенных изменений). На практике определяют минимально приемлемый уровень PROB для своего предприятия и периодически сравнивают с фактическим уровнем PROB на нем. Если фактический уровень выше минимально приемлемого, то проводится комплексный анализ деятельности предприятия и на его основе разрабатываются мероприятия снижающие вероятность его банкротства.

Таким образом, наиболее распространенным методом оценки финансового риска на предприятии является определение риска вероятности банкротства. Традиционные методы диагностики финансового состояния в системе антикризисного управления базируются на довольно большом количестве показателей, производных от структуры активов и пассивов баланса организации. При этом предлагаются практически одни и те же коэффициенты и их нормальные ограничения. Также для анализа потенциального банкротства проводят интегральную оценку по методике, заключающейся в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах (интегральный метод). Однако создание конкурентной среды, обусловленное переходом отечественной экономики на рыночные отношения, вынуждает использовать наиболее современные методики оценки потенциального банкротства.

Это интересно:

Порядок оценки остатков незавершённого производства, остатков готовой продукции, товаров отгруженных
Под незавершенным производством (далее - НЗП) понимается продукция (работы, услуги) частичной готовности, то есть не прошедшая всех операций обработки (изготовления), предусмотренных технологическим процессом. В НЗП включаются законченные, но не принятые заказчиком работы и услуги. К НЗП относятся ...

Показатели эффективности использования оборотных средств
Эффективное использование оборотных средств играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, в повышении уровня рентабельности производства. Степень эффективности использования оборотных средств характеризуется следующими основными показателями: коэффициент оборачиваемости; длительн ...

Местные налоги и местный бюджет
Региональные органы власти, местные общины играют роль помощников государства, имея ту или иную степень самостоятельности. Среди экономических рычагов, при помощи которых государство воздействует на рыночную экономику, так же важное место отводится налогам. В условиях рыночной экономики любое госуд ...